ESG- en IMP-beoordelingen

Per saldo is in 2022 onze positie in fondsen met score A (‘voorkomt schade’) gedaald en is die in fondsen met score MD (‘veroorzaakt (mogelijk) schade’) toegenomen. In fondsen met score B (‘draagt positief bij aan de maatschappij’) en C (‘’draagt bij aan oplossingen’) was de positie eind december 2022 onveranderd.

Graven we wat dieper naar diezelfde mutaties per beleggingscategorie dan zien we dat de meeste beleggingscategorieën de positie naar fondsen met score A hebben verhoogd en die naar MD hebben verlaagd. Veel beleggingscategorieën hebben in 2022 daarnaast nieuwe fondsen met score B aan de portefeuille toegevoegd.

De per saldo lichte daling in A is het gevolg van een herschikking van de portefeuille, nieuwe fondsen met een andere score dan A en desinvestering uit fondsen met score A. Het leeuwendeel kan worden toegeschreven aan vastrentende waarden (om tactische redenen). Meer daarover in het onderdeel Vastrentend verderop in dit hoofdstuk.

De per saldo lichte toename van B was de uitkomst van nieuwe fondsen met score B die in de diverse beleggingscategorieën zijn toegevoegd. Bij de daling in fondsen met score C is de oorzaak juist het uitblijven van een grotere allocatie naar duurzame strategieën. Waarschijnlijk een teken van het moeilijke klimaat voor dergelijke fondsen in 2022.

Diezelfde lastige omgeving zorgde ook voor een toename van het aantal fondsen met score MD, vanwege een herallocatie van beleggingen naar fondsen met dit profiel in een jaar waarin duurzame strategieën op de tocht stonden. Daarnaast gingen sommige fondsen van A naar MD naar aanleiding van evaluatiegesprekken met het bewuste beleggingsteam.

Ook in 2022 bleef Anthos hoofdzakelijk belegd in leiders, gevolgd door professionals. Er was een handjevol nieuwkomers in de portefeuille; ook dat was in lijn met 2021. Het aandeel achterblijvers is te verwaarlozen.

Bij het leeuwendeel van onze beleggingen zien we dat onze totale positie in leiders in 2022 in vergelijking met 2021 is afgenomen. De totale blootstelling aan professionals ging daarentegen omhoog. Dat ons aandeel in leiders afnam, kwam vooral op het conto van bewegingen in aandelen. Als onze grootste beleggingscategorie hebben aandelen meer invloed op het totaalbeeld dan de andere categorieën, die juist allemaal het aandeel van de beleggingen in leiders hebben vergroot. Ook elders, namelijk bij de impactportefeuilles, ging het aandeel leiders belangrijk omhoog (8,6% in 2021 tegen bijna 60% in 2022). Voor een groot deel had die stijging te maken met de toevoeging van nieuwe strategieën beursgenoteerde aandelen in de portefeuille. Ook vastgoed verhoogde het in leiders belegde deel van de portefeuille aanmerkelijk, deels door een score toe te kennen aan niet-ingedeelde fondsen en deels door een herbeoordeling van sommige fondsen naar leider. Datzelfde effect valt voor absoluut rendement waar te nemen.