Equities

Das dieser Strategie zugrunde liegende Ethos beschreibt genau, was wir von den zugrunde liegenden Managern erwarten: Eine gute Performance, vernünftige Kosten und überzeugende ESG-Kriterien. Das ist das Ethos, von dem sich alle Manager und Strategien innerhalb der Aktien-Strategie leiten lassen. Alle Manager sind PRI-Unterzeichner und alle haben auf unserer ESG- und IMP-Scorecard entweder die Bewertung „Profi“ oder „Vorreiter“ erzielt. Außerdem generieren mehrere Fonds messbare und positive Auswirkungen für die Gesellschaft und für unsere Welt.

Besonders gut lässt sich dies mit dem Kohlenstoff-Fußabdruck der Strategie demonstrieren, der durchweg die Benchmark unterschreitet, auch 2022. Bei der Messung im Vergleich zum Pfad der Anthos-Netto-Null-Marke bedeuten die klimabewussten Entscheidungen des Teams, dass wir bisher vorsichtig den Zeitplan für die Realisierung der Netto-Null-Emissionen bis 2040 erfüllen. Diese Ergebnisse zeigen, wie die Aktien-Portfolios mit unserem Grundwert der Nachhaltigkeit im Einklang sind.

Für unseren Grundwert der Menschenwürde haben wir 2022 Fortschritte erzielt, indem wir durch die Zusammenarbeit mit zugrunde liegenden Managern, die wir für Vorreiter im Bereich der Menschenrechte halten, unser Verständnis und unser Konzept weiterentwickeln konnten. Wir sind überzeugt, dass es einer der großen Vorteile der Auswahl und Unterstützung der nach den ESG-Kriterien weltweit besten Manager ist, dass wir um Handlungsempfehlungen fragen und dieses Expertenwissen in unser eigenes Ökosystem integrieren können.

Einen prägenden Einfluss auf das Jahr 2022 hatte die Explosion der Energiepreise. Das hat sich auf unsere Portfolios ausgewirkt, die eine starke ESG-Übergewichtung (Tilt) und normalerweise eine Untergewichtung von fossilen Brennstoffunternehmen aufweisen (das sieht man auch an unseren Emissionen). Außerdem war es ein Jahr, in dem Value-Stile eine bessere Performance als Growth-Stile erzielten, während Manager mit starken ESG-Kriterien normalerweise eine starke Qualitäts-/Growth-Übergewichtung haben, was für uns 2022 zutraf.

Im Gegenzug haben wir die folgenden Maßnahmen ergriffen: Zur Steigerung der Diversifizierung haben wir zum Ausgleich des Growth-Tilts einen Quantitative-Value-Manager aufgenommen, zur Kompensation des Inflationsdrucks sowie im Interesse angemessener Erträge haben wir einen neuen Manager mit einer Exposure gegenüber börsennotierten Immobilienwerten gesucht und ausgewählt und wir haben regelmäßig Einfluss auf unsere derzeitigen Manager ausgeübt, um ihre taktischen Entscheidungen und ihre Risikoeindämmung zu hinterfragen, damit der Schutz des Kapitals während dieser schwierigen Bedingungen gewährleistet ist.

Obwohl wir die Finanz- oder ESG-Performance normalerweise nicht über kurze Zeiträume beurteilen, sind wir uns natürlich dessen bewusst, dass 2022 sowohl für unsere Portfolios als auch die breitere Nachhaltigkeitsbewegung von Herausforderungen geprägt war. Trotzdem sind wir überzeugt, dass unsere Anlagephilosophie zukunftsbeständig ist und den strukturellen und nachhaltigen Entwicklungspfad abbildet, auf den die Welt aufbricht. Aus der Bottom-up-Perspektive werden wir weiter die Vorreiter dieses Entwicklungspfads aufsuchen, während wir aus der Top-down-Perspektive weiterhin Hoffnung aus den Kräften schöpfen, die die Nachhaltigkeit in allen Bereichen des Wirtschaftssystems vorantreiben.